다른 명령
📐 그레이엄 지수란? 먼저 개념부터 정리하겠습니다.
그레이엄 지수 = PER × PBR ≤ 22.5
벤저민 그레이엄이 제시한 기준으로, PER 15 × PBR 1.5 = 22.5가 안전마진의 상한선입니다. 낮을수록 저평가입니다.
🏆 그레이엄 지수 22.5 이하 추정 종목 앞서 논의한 종목들 + 업계 대표 가치주를 기준으로 계산했습니다 (2024~2025년 재무 기준 추정치).
|종목 |PER(추정)|PBR(추정)|**그레이엄 지수**|자기자본비율|등급 | |------------|-------|-------|:---------:|------|:-:| |**LX인터내셔널** |5.2 |0.30 |**1.6** |~60% |⭐⭐⭐| |**세방** |6.5 |0.35 |**2.3** |~65% |⭐⭐⭐| |**한섬** |9.0 |0.45 |**4.1** |~67% |⭐⭐⭐| |**이노션** |7.5 |0.65 |**4.9** |~72% |⭐⭐ | |**현대차** |5.5 |0.50 |**2.8** |~40% |⭐⭐ | |**기아** |4.5 |0.55 |**2.5** |~45% |⭐⭐ | |**삼성전자** |15 |1.10 |**16.5** |~75% |⭐ | |**POSCO홀딩스**|8.0 |0.35 |**2.8** |~54% |⭐⭐ | |**HD현대** |7.0 |0.45 |**3.2** |~40% |⭐⭐ |
📊 그레이엄 지수 구간별 해석
0 ~ 5 : 극도의 저평가 (매우 희귀) → LX인터내셔널, 세방 5 ~ 10 : 저평가 우량 구간 → 한섬, 이노션 10 ~ 15 : 적정 저평가 → 삼성전자(경계) 15 ~ 22.5: 허용 범위 → 그레이엄 상한선 22.5 초과 : 고평가 경고
🔍 핵심 3개 종목 상세
1️⃣ LX인터내셔널 (001120) — 그레이엄 지수 ~1.6 ⭐최우선
증권사들은 2025년 EPS를 7,100원으로 추정하고 있으며, PER 5.2배 수준의 밸류에이션은 동종업계 대비 저평가 구간으로 평가됩니다. 실적 개선 모멘텀과 함께 밸류에이션 재평가가 진행되면서 주가 상승 여력이 확인되고 있습니다. 
그레이엄 지수 = 5.2 × 0.30 ≈ 1.6 (기준치의 1/14 수준!) 배당수익률 = 8.1%
2️⃣ 세방 (004360) — 그레이엄 지수 ~2.3 ⭐
그레이엄 지수 = 6.5 × 0.35 ≈ 2.3 업종 = 물류/항만하역 특징 = 무차입 경영에 가까운 재무 구조 약점 = 소형주로 거래량 적음
3️⃣ 한섬 (020000) — 그레이엄 지수 ~4.1 ⭐
그레이엄 지수 = 9.0 × 0.45 ≈ 4.1 업종 = 프리미엄 패션 (현대백화점 계열) 특징 = TIME, SYSTEM 등 브랜드 보유 약점 = 내수 소비 침체 영향
⚠️ 그레이엄 지수의 한계
|한계 |설명 | |-------|------------------------| |성장성 미반영|미래 성장 기업은 고PER이 정상일 수 있음| |업종 차이 |금융주는 구조상 PBR이 낮아 왜곡 | |일회성 이익 |PER이 일시적으로 낮아 보일 수 있음 | |실적 급변 |해운·에너지 등 사이클 업종 주의 |
💡 그레이엄 지수와 앞서 논의한 3중 필터 비교
이전 3중 필터 (PBR≤0.5 + 자기자본비율≥60% + PER≤12)와 그레이엄 지수 22.5 이하를 합치면:
PBR 0.5 × PER 12 = 그레이엄 지수 6.0
→ 사실상 그레이엄 지수 6 이하 + 자기자본비율 60% 이상이
가장 엄격한 필터!
이 조건을 모두 만족하는 최유력 후보: LX인터내셔널, 세방, 한섬
⚠️ 수치는 추정치이며 투자 권유가 아닙니다. 최신 PER/PBR은 반드시 네이버 증권 또는 FnGuide에서 직접 확인하세요.